Россия заняла 2 млрд долларов на пять лет под 3,74% годовых и 3,5 млрд долларов на 10 лет под 5,08% годовых, доходность размещений составила 125 и 135 базисных пунктов к кривой гособлигаций США (UST), подтвердил "Ведомостям" представитель Минфина. "Чувствую удовлетворение, - заявил газете министр финансов Алексей Кудрин. - Исторически это самые низкие ставки, которые могла себе позволить Россия".
"В начале и середине роуд-шоу можно было ожидать, что спрэд к UST составит около 110 базисных пунктов. Но в течение последних двух дней настроение инвесторов стало ухудшаться из-за очередных новостей из Греции и выступления Обамы, - напоминает аналитик "Ренессанс капитала" Николай Подгузов. - Влияние этого видно было по облигациям "Россия-30", которые вчера торговались со спрэдом к UST в 160 б. п. В этих условиях 125 и 135 б. п., которые получила Россия, выглядят лучшим из возможных вариантов". У Бразилии рейтинг на ступень ниже российского, но заняла она дешевле - со спрэдом 115 б. п. к UST, но ее не было на рынке не так долго, как России, к тому же ее бонды были зарегистрированы в американской Комиссии по ценным бумагам (SEC), заключает Подгузов.
Заем Минфина - второй по объему среди развивающихся стран после Катара, привлекшего в ноябре 7 млрд долларов.
Новый 10-летний выпуск российских евробондов практически идеально совпал с текущей кривой доходности, пятилетний - чуть ниже, оценивает независимый аналитик Павел Пикулев: судя по "России-30", текущая доходность которой около 4,8% годовых, новому 10-летнему траншу соответствует доходность в 5-5,1%. "(Разместились) без премий, но и без какого-либо дисконта, на который рассчитывал Минфин", - резюмирует Пикулев. Против России было много факторов, вздыхает участник роуд-шоу: "Греция, скандал с Goldman Sachs и извержение вулкана. Поэтому результат считаем суперудачным".
Объем заявок на российские евробонды, по данным Reuters, составил 25 млрд долларов. "Изначально мы планировали участвовать в размещении, но потом решили этого не делать, так как не видели шанса увеличения цены облигаций, - рассказывает управляющий партнер Alcantara Asset Management Сергей Гречишкин. - И были правы: через несколько часов после открытия облигации торгуются в районе 98,5 (% от номинала). На внешний негатив можно списать 10-15 б. п., а остальное - на то, что Федерация старалась разместиться, не оставляя инвесторам ни цента на столе".
Кудрин считает размещение успешным: "Существенно снизили спрэд. Это улучшит (условия) размещения корпораций". "Отличное размещение, отличный бенчмарк!" - радуется близкий к "Внешэкономбанку" банкир: "Внешэкономбанк" ждал размещения Минфина, чтобы занять на лучших условиях.
Других внешних займов в этом году Минфин пока не планирует и продолжит занимать внутри страны, рассказал Кудрин. Объем займов превышает нужды бюджета, указывает экономист "Альфа-банка" Наталия Орлова: по ее оценкам, дефицит бюджета в 2010 году составит 2,2 трлн рублей и покрывается средствами резервного фонда (1,8 трлн рублей) и внутренними заимствованиями.
За 12 лет Россия сократила внешний госдолг со 136,4 млрд долларов до 31,1 млрд, или с 30% до 2,5% ВВП, сейчас он самый низкий среди развивающихся рынков; 5,5 млрд - это менее 0,5% ВВП. Размер внутреннего долга также незначителен - 4,6% ВВП, что делает Россию привлекательным заемщиком, считает Орлова.