Как и в двух предыдущих вариантах документа, ЦБ предполагает "завершить переход к таргетированию инфляции" до 2014 года, но со стандартной оговоркой, что сохранит свое присутствие на валютном рынке "исключительно" с целью сглаживания "избыточных" краткосрочных колебаний курса, не оказывая влияния на курсовые тенденции, "формируемые фундаментальными факторами". Основной же среднесрочной целью ЦБ становится удержание инфляции в рамках 4-5%, отмечает издание.
Исходя из базового сценария макропрогноза ЦБ на 2012-2014 годы, который соответствует базовому сценарию прогноза Минэкономики, фундаментальные факторы, определяющие динамику курса и инфляции, будут уникальными: в 2013 году Россия впервые столкнется с дефицитом текущего счета. Насколько курсовая политика ЦБ в такой ситуации действительно будет соответствовать заявленным инфляционным целям, неизвестно. Принципиальное отличие прогнозов Минэкономики и ЦБ в том, что первый закладывает ослабление курса рубля, а второй настаивает на том, что изменения курса в точности прогнозировать невозможно, если ставить целью контроль инфляционных ожиданий.
При падении цен на нефть до 75 долларов за баррель и росте дефицита бюджета до 4% ВВП в 2012-2014 годах, полагают авторы документа, дополнительными источниками его финансирования станут приватизация и повышение налогов. Если же наихудший сценарий уровня нефтяных цен не осуществится, ЦБ намерен отпустить рубль в свободное плавание, а финансирование дефицита осуществлять "в основном за счет немонетарных источников". По мнению создателей проекта ОНДП, достичь уровня инфляции в 5% будет возможно лишь при проведении структурных реформ.
Пока же правительство планирует лишь отсрочить рост инфляции. По словам Андрея Клепача, которые приводит газета, недавнее решение заморозить на полгода рост тарифов госмонополий в преддверии выборов приведет лишь к тому, "что среднегодовая инфляция в 2012 году понизится, в 2013 году - увеличится". Но в прогнозах ЦБ разница между базовой и фактической инфляцией на 2012-2014 годы не должна превышать 0,5%.