Управляющие фондом открыли позицию во фьючерсе на индекс РТС со сроком погашения в июне. Это первый случай использования инструментов срочного рынка в открытых розничных ПИФах.
Возможность использования производных финансовых инструментов была предусмотрена поправками к закону "Об инвестиционных фондах", внесенными еще в 2007 году. Однако тогда механизм использования фьючерсов и опционов не был определен.
Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР) понадобилось два года, чтобы разработать соответствующие уточнения, и практическая возможность покупки производных инструментов в состав активов открытых ПИФов появилась лишь с 1 июля 2010 года.
По словам управляющего директора "Тройки Диалог" Антона Рахманова, возможность покупать в состав активов фьючерсы "делает инвестиционные стратегии более диверсифицированными", в частности, это позволяет хеджироваться от падения рынка, "что особенно важно в условиях высокой волатильности российского рынка".
Компания планирует "и в дальнейшем пользоваться такой возможностью и включать эти инструменты в состав активов других фондов". В частности, планируется покупать фьючерс в ПИФы облигаций для хеджирования риска изменения процентных ставок.
Приказ ФСФР "Об утверждении положения о снижении (ограничении) рисков, связанных с доверительным управлением..." устанавливает ограничения на открытие позиций по срочным контрактам при инвестировании средств ПИФов в производные инструменты. Так, их нельзя использовать с повышением риска инвестиций, в том числе в целях получения большей доходности. В связи с этим позиции, открытые по срочным контрактам, должны быть полностью покрыты, то есть в портфеле управляющего должны быть те активы, по которым принято обязательство по срочному контракту.
Жесткие требования к использованию срочных инструментов требуют от управляющих внесения изменений в работу бэк-офиса, что препятствует их активному использованию при управлении активами ПИФов, отмечают участники рынка.