Еще будучи кандидатом на пост главы Центробанка, Сергей Игнатьев говорил депутатам, что есть все основания для постепенного снижения ставки рефинансирования. Однако, как отмечает "Коммерсант", решение это во многом формальное, а для рынка принципиального значения не имеет.
В отличие от развитых стран, где инвесторы пристально следят за минимальными колебаниями учетной ставки, в России она давно не является ключевым индикатором. От нее фактически не зависят ни стоимость заемных средств, ни темпы инфляции, ни объем денежной массы, ни курс национальной валюты. Дело в том, что российская ставка рефинансирования давно оторвалась от рынка. И именно поэтому прежнее руководство ЦБ могло себе спокойно позволить не менять ее последние полтора года, при этом ставки на рынках изменялись, и значительно.
Формально от ставки рефинансирования зависит кредитная политика банка. Согласно законодательству предприятие-заемщик может отнести на себестоимость продукции ставку по кредиту, превышающую ставку рефинансирования ЦБ не более чем на 3% (то есть 26%). Однако на деле этот пункт закона сейчас важен лишь для заемщиков, которых банки относят к ненадежным, а традиционных клиентов, доказавших свою состоятельность, кредитуют по ставке ниже этого порога. В ряде банков ставки по кредитам еще в прошлом году были ниже даже новой ставки рефинансирования. Например, Сбербанк России выдавал потребительские кредиты под 21-23% годовых.
Именно поэтому вчерашнее решение ЦБ банкиры оценили как политическое. Оно призвано продемонстрировать сохранение преемственности в денежной политике ЦБ и является индикатором намерений Банка России поддержать темпы роста производства в соответствии с осуществляемой правительством политикой.