В 1962 году Николай Волков-младший окончил театральное училище имени Щукина и стал актером Московского драматического театра на Малой Бронной. В 1987 году актер перешел в труппу Московского театра имени Маяковского.
Николай Волков снимался в таких фильмах, как "Белорусский вокзал", "За облаками небо", "Сицилианская защита", "Ночь на четвертом круге", "Досье детектива Дубровского", "Женщина, которая поет", "Впервые замужем" и других.